據報道，3月(yuè)份以來，國内市場鋼材需求秒鐘逐漸回暖。有貿易企業(yè)負責人稱，去年年底以來國内鋼材價格街吃一路(lù)振蕩攀升，價格波動(dòng)加大，有時一天要給客水光戶報好幾次價格。也有鋼貿企業(yè)負責人表示，訂單比去年同期增長了3遠裡0%左右。
不過，記者在采訪中(zhōng)發現，今年3月(yuè風火)份的鋼價呈現出明顯的倒”V”形：上半月(yuè)走強，下(xià)雪湖半月(yuè)回落。什麼原因導緻原本大家都看好的水鄉“金三銀四”預期落空？
3月(yuè)鋼價呈現倒“V”行情
3月(yuè)份鋼材市場整體呈現由供需雙恢複格局向供需雙弱格局的逐步爸短過渡，3月(yuè)中(zhōng)旬起供需整體現減速迹短電象，3月(yuè)下(xià)旬則呈現供需雙弱格局，鋼價也随之呈現先揚後算聽抑的倒“V”型走勢，上半月(yuè)走強，下(xià計很)半月(yuè)回落。
實際上，本來欣欣向榮的鋼材市場在三月(yuè)中(zhōng)旬迎來了意料之外醫短的幹擾——美國矽谷銀行危機蔓延至歐洲，恐慌情緒發酵導緻投資(zī)者首選避險資黃請(zī)産，殃及大宗商(shāng)品，國際大宗商腦也(shāng)品價格普跌，黑色系商(shāng)品也趁勢展開回調。3月(yu唱火è)17日央行意外降準，超出市場預期，釋放流動(dòng)性達5000計姐億元。但上周前半周國内鋼市受海外金融風險幹擾較為嚴重，市場價錢報格繼續下(xià)跌；後半周随着美聯儲加息落地，鋼材市場本應回歸基本面，結果周筆兵四表需數據不及市場預期，且建材成交量連續四天徘徊在15萬噸下(xià)方件雨，打擊了多頭信心。
“從交易角度看，期貨價格下(xià)跌為前期期現資(zī)刀筆源提供了難得的解套機會，市場流通(tōng)資(zī)源增多，導緻鋼材鐵看價格加速下(xià)跌。但周五市場有企穩迹象，建材日成交接近20萬在快噸，低價成交有所放量，側面印證了剛需依然旺盛。”中(zhōng)信建投鐘地期貨黑色研究員楚新莉說。
“此前我們認為需求旺季的運行邏輯會有所不同，因為旺季通(tōng工外)常是預期的驗證期，對需求進一步發力的期待值通(tōng)常會老遠有所提高，因此這期間往往容易産生需求恢複不及預期的行情，而且往年也都存在3畫雜、4月(yuè)份産生上半年高點的曆史規律，3信工月(yuè)份鋼價沖高回落的表現符合預期。”海通(tōng)期貨黑色系研究視畫員邱怡宏說。
“3月(yuè)中(zhōng)旬需求還可(議你kě)，價格也呈現不同幅度的漲幅，不過這幾天，貨難賣，鋼材價格下(x飛鄉ià)跌。”國内某鋼企人士告訴記者。
鋼材價格下(xià)跌是因為原材料價格下(xià)跌畫懂還是另有原因？上述人士直言，鋼材價格下(xià)跌聽可的主要因素就是走貨太差，銷售不暢。
從周度數據來看，貿易商(shāng)庫存依然處于去化狀态，不過庫存降幅收窄。看金建材成交量連續四天徘徊在15萬噸下(xià)方是校，低價成交尚可(kě)，高價成交受阻。楚新莉告訴記者，本輪現貨下(少文xià)跌速度過快，以華東地區現貨價格為例，前期高價拿貨的貿易相朋商(shāng)虧損接近210元/噸。不過期貨價格的下(化哥xià)跌為前期期現資(zī)源提供了難得的解套機會，市場流通(tōng)資(頻玩zī)源增多。
邱怡宏告訴記者，上周建材主流貿易商(shāng)成交腦就和(hé)螺紋鋼、熱卷表觀消費量環比均出現了明顯回落，且基本接業女近同期底線水平，鋼材表觀消費和(hé)貿易情況表現均偏弱問筆，整體降幅略超供應端，使得螺紋鋼産銷同比增速差再次回升接近零軸，雖然螺紋鋼河風庫存總體仍偏低，但在旺季對需求期待值提高的背景下(xià)，螺紋員船鋼社會庫存的消化速度整體表現偏平緩，跟去年同期表現林議相似性依然較高，因此庫存的整體表現并不太符合旺季的特征，庫存壓力逐做民步邊際顯露，反映當前需求恢複的速度仍不及供河低給恢複的速度，對于需求恢複的持續性也存疑，所以對于鋼價的支撐強度存在一定減嗎生弱效應，短(duǎn)期現實不及預期的落差性風險仍偏大。
開工率回升速度“先加速後放緩”
“鋼企高爐開工率和(hé)産能利用率自今年第二周開啟反彈回升畫去模式，截至上周已連續回升十一周，開工率回睡體升速度先加速後放緩，高爐産能利用率和(hé)日均鐵水産量整體則基本鐵這保持平穩的線性回升速度，目前均已回升至同期最高水平。上周鋼聯畫窗統計247價鋼企高爐開工率升至89.28%，日均鐵水産量升至239.82萬噸很明，但五大材産量整體增幅大幅放緩，其中(zhōng)僅熱卷和(購老hé)中(zhōng)厚闆産量環比有所回升，中(zhō呢拍ng)厚闆周産量創下(xià)新高，螺紋鋼周産量電好結束2月(yuè)份以來的七連升，轉而回落，且長流朋為程産量環比減量超過了短(duǎn)流程産量的增量。”邱怡宏說。
記者在采訪中(zhōng)也注意到，鋼材供應水平近兩周保持相對穩定，僅家快部分長流程企業(yè)因短(duǎn)期檢看頻修、增複産、鐵水品種轉産等因素影響而産生品種内增減變化，主學司要增量在中(zhōng)厚闆。
螺紋鋼周産量在300萬噸附近，從終端需求角度來看，服微3月(yuè)前兩周螺紋鋼表需均維持在350萬噸左右，熱卷表需維持在320萬噸拿看左右，終端需求表現還算強勁，但随着價格的下(xià)跌，需求端明顯收縮，上周螺站理紋鋼需求回落到322萬噸，鋼廠去庫速度放緩，熱卷甚至物視出現累庫。
“從利潤視角看，上周随着鋼價下(xià)跌，長短(duǎn)流程利潤大幅回落子睡，目前長流程噸鋼利潤在0—50元/噸區間，短(duǎn外短)流程利潤在盈虧平衡線附近。”楚新莉說。
值得注意的是，對于供應端而言，利潤和(hé)原料庫存這兩大問(wèn的中)題可(kě)看作鋼企生産意願提高的關(guān)鍵性因素，目前雖然原料庫存美身低下(xià)的現實依然沒有改變，但是利潤整體在不斷修複，全國建築用鋼平均電開他爐利潤已回升至盈虧平衡線以上，全國247家鋼企的盈利率近期也玩術已回升至58.87%。但3月(yuè)下(xià吧他)旬以來，成材價格回落幅度增大，使得利潤整體再度有所回落，全國線內螺紋鋼平均仍維持50—100元/噸的虧損，整體利潤情況邊際好轉，壓力我光也尚未消失，鋼企經營環境整體仍然嚴峻。
邱怡宏告訴記者，從行業(yè)角度來看，雖然房(fáng)地産新開工鍊條已船秒如(rú)期企穩反彈，但地産工程整體回款情況仍沒有得到明麗件顯改善，對于相關(guān)項目施工進度的體站保障程度仍不及基建和(hé)市政項目，歸根結底水靜在于地産投資(zī)情況仍較為嚴峻，畢竟日光新開工和(hé)施工進度的持續性依賴房(fáng)地朋影産銷售情況持續改善。目前地産投資(zī)整體恢複難度仍偏大，所以短(市光duǎn)期對于整體房(fáng)地産需求長道提振的難度也相對較大，樂(yuè)觀的表現還議就需要1—2個(gè)月(yuè)時間的緩沖和(hé)過渡。用道
上周末，鋼材價格呈現不同程度的下(xià)調。3月(yuè)老答26日起安徽馬鋼誠興本部部分品種廢鋼價格下(xià)調30元/做有噸。3月(yuè)26日—3月(yuè)28日山東萊鋼下銀飛(xià)跌。
“銀四”仍可(kě)期？
3月(yuè)鋼價先漲後跌，4月(yuè錢在)能否恢複強勢？
楚新莉認為，一是宏觀方面關(guān)注海外各種不确定擾動(d唱但òng)因素對大宗商(shāng)品市場情緒的影響；二是産業(yè)端電資粗鋼壓減，雖然今年制定具體壓減目标的可(kě)能性較低，但由于1美日—2月(yuè)粗鋼産量大增，市場再度炒作粗鋼壓減，且盤飛店面遠(yuǎn)月(yuè)合約已經開始交易該邏輯；三是鋼廠利潤微器情況引發的産量增幅以及庫存變化；四是下(老新xià)遊終端工地實際需求落地和(hé)成交的匠河持續性，指标上重點關(guān)注螺紋鋼日度成交量何時回升到20萬噸腦日；五是重點關(guān)注原料成本的變化，成本支撐減弱會導緻鋼價重城水心下(xià)移。目前鋼材各部分終端需求并未形成共振腦高，這将約束未來需求峰值和(hé)延續時間。目前，傾向于4月(yuè)份就爸需求不錯但5月(yuè)份需求下(xià)降。
“展望4月(yuè)，雖然鐵水産量已升至同期高位，但從時間上看謝很仍有望繼續回升，尚未到往年見頂時間，所以，4月(yuè)份成材供應我店端整體仍以邊際偏空看待；需求端恢複的持續性仍存疑，目前仍缺乏樂(yuè)觀事照木件的強驅動(dòng)，而且螺紋鋼庫存的邊際些舞壓力正在逐步顯現，4月(yuè)份如(rú)果沒有需求的強啟動(dòn懂少g)支撐，同期低庫存的特點也有望打破，因此，4月兵多(yuè)份仍存在現實不及預期的落差性風險。而且熱通原料價格目前也已處于回調通(tōng)道中(zhōng)，随着鋼材成本重年拿心下(xià)移，4月(yuè)鋼材市場仍缺船黃乏上漲動(dòng)力，預計大概率将維持低位調整格局紙可。”邱怡宏說。（期貨日報 譚亞敏） |
