随着螺紋鋼2305合約逐步走向交割期，部分持西紅倉者開始移倉換月(yuè)，螺紋鋼期價波動(dòng)加大。近期歐美銀行風險雪道事件頻發，市場避險情緒升溫，且螺紋鋼表觀消費回升速度放緩，期價在觸碰44山就00元/噸以後開始回落。

2月(yuè)以來，終端開工節奏逐步恢複常态，螺紋鋼消費開始明顯複蘇。房(fá謝房ng)地産成交數據出現明顯好轉，國内經濟環境呈改善迹象，提振科動市場預期和(hé)交易心态。終端需求的回升和(hé)投機需求增加，帶動懂但(dòng)螺紋鋼價格穩步上行。不過，螺紋鋼價格漲至4400元/噸附近時路有市場分歧加大。期螺價格止漲後偏弱運行，建材成交縮量明顯，說明下(xià)遊實際民哥需求尚未集中(zhōng)釋放。數據顯示，上周螺紋鋼表觀消費出現回落，環比下(店數xià)降6.71萬噸至350.13萬噸，低于市場預期不舞。全國建材表觀需求連續兩周下(xià)降，本周環比下(xià)降討身8.84萬噸至521.21萬噸。需求回升速度放緩，導緻市場擔憂螺紋鋼消拿也費的強度和(hé)持續性難以為繼，短(duǎn)期年白螺紋鋼表觀消費或許存在見頂可(kě)能。

鋼材價格不再上漲後，原料成本難以向下(xi司睡à)傳導，市場開始關(guān)注産業(yè)鍊成本和(hé)利潤。

今年鋼廠盈利水平不斷回升，目前高爐利潤在100元/噸左右，開工積極，日均鐵水玩習産量237.58萬噸，遠(yuǎn)超去年同期，鋼廠對原料的需求增加兵頻。去年鋼材市場行情不佳，鋼廠備貨意願不足，很刀維持原料低庫存策略，高爐複産過程中(zhōng)不得不被動(dòng)子問補庫。目前正值鐵礦石發運季節性淡季，港口庫存提前用校進入去庫周期，使得鐵礦石成為黑色産業(y內作è)鍊中(zhōng)唯一一個(gè)價格超過去年同期的品種。

目前鐵水産量處于高位，繼續向上空間不大，對原料時得需求的提升強度有限，鐵礦石日均疏港量也從321萬噸回落至還影303萬噸。今年廢鋼上下(xià)遊資(zī)源流轉效率有所增強，整那山體到貨明顯好轉，廢鋼供應短(duǎn)期增加的同時迅速供應至終端。廢鋼供應的紙男加速釋放可(kě)能沖擊處于高位的鐵礦石價格，從而減弱螺紋鋼的成本支撐姐秒。

焦炭價格提漲遲遲不能落地，自身也存在壓力。今年焦企主動(dòng)将舊科産能利用率控制在72%左右的曆史低位，維持焦炭整體供需平門厭衡，自身價格主要跟随焦煤變動(dòng)。前期受事故影響，煤礦逐步複産，焦森可煤供應存在增量。二季度澳洲煉焦煤進口量有望逐步增加，焦煤後期或将逐步我船偏向寬松，焦煤帶動(dòng)焦炭整體處于易跌玩廠難漲的局面。

所以，原料端轉弱也将削弱螺紋鋼的成本支撐。近醫雖然近期螺紋鋼價格出現一些壓力，但整體基本面并未出現太大矛盾，而照房且商(shāng)品房(fáng)銷售出現明顯改善，将帶動藍微(dòng)用鋼需求。

綜上，受海外宏觀因素影響，國内鋼材需求強度和(hé)持續性尚不明确分動，市場情緒轉弱或打壓鋼廠利潤，短(duǎn)期螺紋西藍鋼價格仍有調整可(kě)能。不過目前産業(yè)庫存不多，基建增量和外男(hé)地産複蘇将為需求提供韌性，螺紋鋼價格深跌的概率東老不大。（來源：期貨日報 作者單位：福能期貨）制內