上周，在經過數據權重調整、高官頻頻吹風等操靜站作後，美聯儲進一步強化“短(duǎn)期内繼續加息”預期。此舉不僅加劇了河店市場機構對美國經濟加速下(xià)行的憂慮，而且在全球貿開學易增長持續放緩背景下(xià)，這或許将進一步抑制需求。鐘這

2月(yuè)14日，美國勞工部數據顯示，今年兒靜1月(yuè)美國消費者價格指數（CPI）環比上漲0.5%、信身同比上漲6.4%，兩項指标漲幅均超出預期，其中(zhōng)環比漲幅生樂升至3個(gè)月(yuè)來的高點。2月(我北yuè)16日，美國發布的1月(yuè)紅西終端需求生産者價格指數（PPI）較上月(yuè)上漲0.7%，高于市場預樂拿期的0.4%，是去年6月(yuè)以來的最大月(yuè)度增幅。有分國書析指出，這兩項指标加上此前超預期的就業(yè)數據，令市場機構不得不修正看慢觀點，轉而認為“美聯儲的加息時間比之前預計得如店久”。

美聯儲樂(yuè)見市場機構這種預期轉變。就在數據發布後不久，美國克利夫蘭你什聯邦儲備銀行行長洛蕾塔·梅斯特、聖路(lù看紙)易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德“趁熱打鐵”，先後公開呼籲進一步加自畫息以确保通(tōng)脹率的下(xià)降知子趨勢。目前，美聯儲多數官員認為，通(tōng)脹數據有所放愛做緩，但通(tōng)脹水平仍然太高，因此即使面臨經濟衰退的風險，美聯儲近期也商又頻頻表态支持進一步收緊貨币政策。

不過，也有觀點指出，美聯儲強化加息預期所舊就依憑的通(tōng)脹和(hé)就業(y見話è)數據存在修飾和(hé)失真問(wèn)題，貨币花司政策面臨的調控難度在增加而非消退。

從通(tōng)脹數據看，美國勞工部此次發布去購的是CPI支出權重更新後的數據，其中(zhōng)住房(fá懂明ng)項權重上升，交通(tōng)運輸項、食黑信品項權重下(xià)調，權重更新頻率也從兩年一次變為白筆今年開始的一年一次。有分析指出，去年美國住房(f有拿áng)租金持續走高，盡管近期出現回落，但整體水平較去年紅通同期依然有較大增長，因而此次增加住房(fáng)項權對間重，成為1月(yuè)通(tōng)脹數據上作可升的直接原因。

從就業(yè)數據看，美國1月(yuè)新增非農物器就業(yè)人口51.7萬，是市場預期值18.7萬人的近3倍。美聯儲生事據此認為，美國勞動(dòng)力市場需求強勁為員工薪票分資(zī)水平和(hé)服務價格帶來上行風險，導緻美國通(tōn間通g)脹壓力持續存在，需要繼續加息。不過，也有分析認為，美國的開男勞動(dòng)參與率跟疫情前水平差距較大、新增就業(yè)兼職崗位多而全現現職崗位減少(shǎo)、勞動(dòng)力需求持續下(xià)降等問(分志wèn)題比較突出，目前的就業(yè)指标不能準确反映美美慢國勞動(dòng)力市場實情。

美聯儲希望讓市場相信，可(kě)能需要将利率持續提升到此前預期的5%甚至更高水爸什平，直至有讓人信服的迹象表明通(tōng)脹下(xià)滑慢不。不過，既要通(tōng)過加息降低通(tōng)脹，又煙件要維系失業(yè)率不至于過高，還要确保經濟不至于過度收緊而陷入土機衰退，其中(zhōng)的難度着實不小。風愛

持續加息的外部影響需更加值得警惕。今年1月(yuè)達沃斯論壇期間妹如，世界貿易組織（WTO）總幹事伊維拉曾呼籲關(guān)注影兒學響貿易的不确定性因素，利率走勢正是其中(zhōn姐動g)重要一項。由于美聯儲加息是通(tōng)過抑制需求來降低通(tōng)脹，女窗因而持續加息在加大美國經濟衰退風險的同時，勢必抑制風費需求增長，對全球貿易産生負面外溢影響。在全球經濟出現複蘇迹象、正值發揮黃刀出口對經濟支撐作用之際，美國令人意外地冒着經濟衰退風險調整商時通(tōng)脹數據、強化加息預期，由此産生的影響沖擊，不可(kě)不察。（經不土濟日報 連 俊）