進入2023年，螺紋鋼主力2305合約在1月(yuè)繼續上漲并刷新高點，但正妹近如(rú)筆者前期一直預料的那樣，沖上4000元/噸大關(guān)之後籌碼明技信顯松動(dòng)，最終快速回落到4000元/噸附近。當下(拍要xià)宏觀環境暖風頻吹氛圍樂(yuè)觀，新冠疫情影響都我漸漸退場，目前螺紋鋼市場的主導因素已經從宏觀面轉移到科鐘基本面，後期鋼價或受制于基本面疲軟，從而陷入區間震蕩形态。

三因素終結反彈

兔年開市以來，螺紋鋼一路(lù)下(xià)跌。首體中先，市場普遍預計春節後新一波疫情将随着春運再度來襲；其次，開年時段下(xi紅熱à)遊需求會有一個(gè)月(yuè)左右的真空期，庫存連續升高難以支撐螺姐對紋鋼再度向上突破；最後，基本面數據也制約河錯上漲行情，冶金工業(yè)規劃研究院在去年年底發布的最新報告顯示，預測2023鐵國年全球鋼材需求量為18.01億噸，同比增長些著0.4%；預測2023年我國鋼材需求量為9.1億噸，同比下(xi高愛à)降1.1%。以上三個(gè)因素結束了本輪大反彈行情。當然随着時間的推移上地，三個(gè)因素将明顯弱化，這就給螺紋鋼接下(xià)來的志地區間震蕩行情帶來絕佳條件。

另一重大利空來自最大消費終端房(fáng)地産行業(yè)的明通持續低迷。衆所周知，房(fáng)價從2021年進入深度調整階喝長段，而從去年年初開始國家通(tōng)過恢複貸拿歌款發放速度、放松限購政策、下(xià)調首物友付比例、提供稅收優惠等手段嘗試穩住市場。不過，效果仍待發酵。2022她讀年前11個(gè)月(yuè)，全國商(shā高慢ng)品房(fáng)銷售面積12.1億平方米訊遠，同比下(xià)降23.3%。全國各地房(f業麗áng)價萎靡不振，将成為制約螺紋鋼需求、價格上漲的重行文要因素，也是中(zhōng)長線走勢的最大變量。

宏觀暖風仍托底

去年11月(yuè)強複蘇行情啟動(dòng)說計以來，宏觀市場的暖風頻頻吹拂，至今整體形勢還是一片大好。2月照音(yuè)10日，央行公布的金融數據顯示，1月(yu喝業è)份人民币貸款增加4.9萬億元，1月(yuè答影)份新增人民币貸款同比多增9227億元，創下(xi她音à)單月(yuè)信貸投放曆史新高。2月(yuè)11日數據顯示，1月(們知yuè)全國居民消費價格指數（CPI）同比上漲2.1%，經濟實力恢雜物複的同時通(tōng)脹中(zhōng)樞愛電也會緩慢上升，溫和(hé)可(kě)控的物價指數有利于商(shāng喝師)品期貨進一步走穩。預計整個(gè)2023年各項政策花校将繼續發力，推動(dòng)中(zhōng)國經濟企穩并以最短費風(duǎn)時間超過疫情前水平。相信在開年信用急劇擴張前提下(舊喝xià)，企業(yè)将率先走出困境，這将使螺紋鋼的利空弱化冷計并最終起到托底作用。

技術(shù)面上看，螺紋鋼跌回4000元/噸後反彈非常羸弱日街，本輪反彈行情積累的大量多頭獲利盤兌現使得籌碼松動(d為志òng)現象明顯，短(duǎn)期仍有向下(xià)探底的可(kě)能性懂自。不過從中(zhōng)長期K線圖來分析，各項技術(shù)指标顯示的銀螺紋鋼并未就此走弱，而是大概率圍繞4000元/噸中(zhōng鐵間)軸震蕩，這跟前述基本面、宏觀面的分析結果說放是匹配的。

綜上所述，螺紋鋼目前正處于價格中(zhōng)樞附近國兵，暫時沒有入場的價值，建議維持箱體震蕩思車來路(lù)低買高賣，倉位一定要控制好，并且避算間免交易過于頻繁。（來源：期貨日報 作者單位：貫邦基金）