近日，黑色系圈裡的消息頻出，比如(rú)爸快，鋼企深陷虧損泥潭，全國鋼企虧損超千億元；鋼貿商(shāng)苦等大項目開金器工......
記者發現，近日，在A股上市的鋼鐵企業(yè)業(yè)績預減、虧少歌損的消息頻出，利潤縮水上億元已不足為奇，有企業(yè)利潤減少(shǎo開離)甚至高達數十億元，資(zī)本市場愈發拍現關(guān)注鋼鐵行業(yè)現狀。
鋼企業(yè)績預報大幅虧損
期貨日報記者梳理近期鋼企披露的業(yè)績報又低表發現，淨利潤預期同比減少(shǎo)、大跌、虧損是行業(yè)絕大多數企業(朋腦yè)的情況。比如(rú)，安陽鋼鐵2022年其拿作業(yè)績預虧損最高達到33億元，而2021年全年安陽鋼鐵歸母淨利潤則為1鄉問0.28億元。酒鋼宏興發布全年業(yè)績預告，公司預計2022年1—1西頻2月(yuè)業(yè)績預虧，歸屬于上市公司股東的淨利潤為-2開花3.00億元，淨利潤同比下(xià)降254.61%。柳鋼股份發布業(yè煙資)績預告，預計2022年年度實現歸屬于母公司所有者的費議淨利潤-19.79億元至-26.77億元，說吧與上年同期相比，将出現虧損。
據不完全統計，截至1月(yuè)31日，已有25家上市開算鋼企公布2022年業(yè)績預告。其中(zhōng)，首鋼股份、新姐新鋼股份、方大特鋼、淩鋼股份、山東鋼鐵和(hé)杭鋼見志股份等22家企業(yè)2022年淨利潤媽銀下(xià)降。
多家上市公司基于虧損原因作出說明：2022年區知，受國内新冠疫情多點散發等多重因素影響，公司生産所需原燃議草料和(hé)輔料合金價格均維持高位運行，尤其是燃料價格攀升、鋼材謝城價格下(xià)跌等因素影響，報告期内業(yè)績下(河數xià)滑幅度較大，拖累公司整體經營業(yè)銀兒績同比降幅較大。
也有鋼企表示，2022年虧損是受整體大環境的影響。2022年以來，受吃議疫情、基建房(fáng)地産開發等多因素影響，鋼價振蕩下(多用xià)行，全國鋼企前三季業(yè)績承壓下(xià)舊慢行，營收、淨利潤同比雙降。與此同時，鐵礦石信但價格高企加劇了鋼企的經營困境，鋼鐵行業(yè)處于整體虧損的狀态。
“2022年對于鋼鐵企業(yè)而言是艱難且充滿挑戰與風險的一老行年，鋼企普遍虧損，全年多數時間螺紋鋼電爐均處于虧損狀态之中(zhōng美的)，螺紋鋼高爐利潤則是全年保持下(xià)行态勢，四季度起虧損也逐漸常态化光湖，包括熱軋和(hé)冷(lěng)軋闆卷的毛利同樣處于虧損态勢，2022年末時少，螺紋鋼高爐和(hé)電爐利潤、熱軋和(hé)冷朋舞(lěng)軋毛利幾乎均虧損250元/噸以上，鋼鐵企業(yè)書白利潤格局愈發嚴峻。”海通(tōng)期貨黑色系研究員邱怡宏說那身。
庫存壓力陡增
中(zhōng)鋼協發布數據顯示，2023年1月(yuè劇哥)下(xià)旬，重點統計鋼鐵企業(yè制熱)鋼材庫存量1648.70萬噸，比上一旬增加41.82萬噸、增長2.60%這個；比上月(yuè)同旬增加343.04萬噸、增長26.27%；比去年熱書底增加343.04萬噸、增長26.27%；比去年同旬增加280.44萬亮麗噸、增長20.50%。
從近幾年春節後的情況對比來看，深藍網運營總監張亞唱妹楠告訴記者，2021年和(hé)2022自關年上班後行情基本迅速拉漲，而今年出現回落。主看件要原因是年前預期打的太滿，造成價格上漲過快，這笑年後回來正好是需求淡季的空白期，市場對節前近人價格上漲進行修複。
當前鋼企和(hé)貿易商(shāng)的庫存是什麼情那還況？
華東地區的一位鋼貿商(shāng)告訴記者，2022年虧損的何止是鋼短讀企，貿易商(shāng)的日子(zǐ)也并不好過。“春讀店節前冬儲的貨，現在還砸在手裡。”
“我們庫存3000噸，是冬儲資(zī)源，目前是虧損狀态。”河南地高又區某鋼貿商(shāng)說。
“今年冬儲大部分是被動(dòng)冬儲，公說冬儲量不比上一年少(shǎo)，今年特點是貨權比較路動分散，大戶小戶都有貨且鋼廠自己的存貨并不多，貨權集月金中(zhōng)在貿易商(shāng)手裡。市場還有一些庫存學生比往年低的聲音，但是唐山的鋼坯庫存和(hé)帶鋼庫存已經創近年新高，不管這事計些貨的貨權在誰手裡，套保情況如(rú)何，這些庫存出貨對後市都是一個(gè)不一跳小的沖擊。”張亞楠說。
最新數據顯示，截至2月(yuè)9日當周體分，國内螺紋鋼産量增加11.21萬噸至246.11萬噸，農窗如曆同比減少(shǎo)9.87萬噸；社庫環比信謝增加89.9萬噸至884.82萬噸，農曆同比減些錢少(shǎo)0.68萬噸；廠庫環比增加19.94萬噸至338.35萬噸亮會，農曆同比增加22.42萬噸。當周螺紋鋼去關表觀消費量環比回升53.32萬噸至136.27萬噸，農店媽曆同比減少(shǎo)28.3萬噸。當周人友螺紋鋼産量大幅回升，其中(zhōng)長流程産量增加0.51萬噸理能，短(duǎn)流程産量增加10.7萬噸，短(duǎn)流程鋼廠複産較為明顯。愛訊
“螺紋鋼總庫存連續第八周增加，目前總庫存農曆同比增加21.74萬噸；螺紋鋼頻商表需明顯回升，仍低于去年同期。目前螺紋鋼整體仍處于低産量、低庫存、低需照厭求局面，自身供需驅動(dòng)不強。”光大期貨書山黑色系總監邱躍成說，土(tǔ)耳其地震導緻當地鋼廠生産及運輸受阻，對國際市朋家場供應格局形成一定影響，對國内鋼材市場價格船農也形成一定提振，具體仍有待進一步觀察。另外書費，高層強調穩定社會預期，努力實現經濟運行整體好他微轉，各種提振經濟措施密集出台，從宏觀驅動(dòn個請g)看目前鋼材價格支撐依然較強。從産業(yè)看3900元坐得/噸是鋼廠現金流成本，4050—4100元/噸是高爐電爐成本，42費事00元/噸鋼廠有利潤就會快速增産，目前還沒有鋼廠虧損減産，盤面或圍繞鋼廠39要信00—4200元/噸的盈虧線拉鋸。
事實上，當前鋼材庫存仍然處于積累周期中(zhōng好制)，螺紋鋼社會庫存已連續積累11周，35城木綠螺紋鋼社會庫存增加531.45萬噸，132城螺紋鋼社會庫存累計增加717站什.64萬噸，累計增幅分别達到150.4%和(hé)134.熱電6%，從日曆年的角度來看也處于同期高位。而且春節假期結束之後，唐山鋼坯庫存已創呢金曆史新高，庫存數量整體較大的壓力也提供了庫存積累之後消費複蘇西街之前需求真空期的壓力，2月(yuè)份第一周黑色系集體大跌的表現體現了機到對此真空期的預期落差。
不過，從農曆春節和(hé)累庫速度的角度來看，庫存水平整體尚可(k兵體ě)，庫存積累速度也不高，35城螺紋鋼社會玩秒庫存在此輪連續增庫存周期中(zhōng)，累計增幅仍屬于近六制場年最低水平，周積累均速僅為13.67%，2018年拿著起周積累均速則基本保持在20%以上，周平均積累48.31萬噸，在近化著六年中(zhōng)同樣也屬于較低水平。
邱怡宏認為，雖然鋼材庫存數量壓力存在，但同比往年來看姐能積累過程的表現并不算超預期，甚至略低于預期，而兒他且元宵節後，雖然終端需求會受到資(zī)可著金和(hé)人員短(duǎn)缺問(wèn)題的影響，建紙聽築工地開複工率較去年同期也仍有一定差距，但鋼土商材表需的拐點如(rú)期到來，供需雙恢複格局基本開啟且正在醫麗進行中(zhōng)，累庫周期大概率難有拖章還延，庫存積累或已接近尾聲，今年庫存高點大概率仍将處于往年土水偏低水平。鋼材表觀消費數據整體仍維持在同期偏低水平，從曆史規樹門律來看，表觀消費數據基本會在3月(yuè)中師刀(zhōng)旬後回歸到正常水平，顯然需求仍需要一個(gè)恢複的過程。城呢
“就鋼坯而言，在我們調研中(zhōng)獲悉，冬儲鋼坯庫存累積量與曆年同期差是有距不大，現43萬噸，占總庫容72%。總體庫存雖為話店高位，但仍低于去年7月(yuè)份庫存峰值。前期唐山廠計環保限産使得軋鋼廠生産受影響，空氣污染限産解除後提貨量增加，出庫量從每天0.4東你萬噸提升至1.2萬噸，出庫載重大于入庫載重，也顯大間示出需求有所恢複，但仍低于曆年日均1.5萬噸出庫量。綜合來看，企業(yè)認作從為鋼坯上半年需求改善問(wèn)題不大，若價看白格下(xià)探，下(xià)遊軋鋼企業(yè)及貿易商(s店什hāng)仍有補庫需求。”一德期貨黑色事業(金男yè)部高級分析師(shī)劉旭說。
今年鋼市最需關(guān)注的問(wèn)題是？
上述受訪對象告訴記者，2023年鋼鐵行業(yè)厭來的大背景依然是雙碳和(hé)産能置換，總體增風笑量空間較為有限。目前大多數鋼企沒有明确接到減産要求，總體判斷今年仍以總量控制鐵外為主，在監控力度方面可(kě)能會予以階段加強。今年一季黃喝度，行政性限産力度相對而言不及往年，主要還是站朋依靠利潤調節。因此，鋼企利潤格局的修複理論上應是今年鋼鐵東跳行業(yè)發展的大方向，而利潤調節除原料保供之外，也與都鄉需求密切挂鈎，尤其是在今年作為防疫政策優化和(hé)經報會濟恢複的年份，需求對鋼企和(hé)貿易商(shāng拿如)的決策影響權重都将有所放大。
據了解，去年下(xià)半年開工的基建項目多數表現較為連續，但目前仍章著存在一些不穩定情況，開工率的穩定時間仍未到來；去年部分亮著殘留項目在今年仍将面臨較大的不确定性。綜合貿易商(shā都為ng)以及終端企業(yè)的情況來看，目前新增的需求量票花整體不大，還存恢複空間。
“季節性和(hé)開工強度低、出庫量低是當前庫存累積的主要原因。河那鋼坯總體需求預期好于帶鋼、熱卷、型鋼等成品鋼，後者需求壓低店力較大。利潤低依舊是制約開工的主要因素，隻有利潤擴張才能形熱草成正循環反饋，否則壓力仍在。”劉旭說，鋼廠沒利潤，事長産量恢複偏慢，以匹配當下(xià)的弱需求，即低産量可(kě)以增強對需求強火得度不足的容忍度。而且需求在逐步回升階段，庫存隻但歌比去年稍高20多萬噸，整體矛盾不強。
“對于後市而言，當前鋼材供需底部基本均可(kě)确認已經結束，今年主要頻輛發力在需求端，政策驅動(dòng)是明牌，所以鋼什水價主要驅動(dòng)力将輪番出現現實與預期的照就更替，運行邏輯将集中(zhōng)在現實與預期的反複驗證上。”邱煙木怡宏說。
值得注意的是，鋼鐵市場主要焦點有兩個(gè)：一是需求的恢複，目前來又了看此方面帶來的壓力或将大于動(dòng)力，成為鋼價上行的主要壓南跳力；二是鋼企低利潤格局的現狀，目前來看此方面通(tōng舊車)過限制供應增量空間對鋼價下(xià)方空關個間予以限制，成為對鋼價維穩的主要支撐力。從上周鋼聯周度鋼材産量數據來算開看，長流程生産恢複整體受阻迹象相對更明顯，可(kě)見林見低利潤格局仍在掣肘供應的恢複力度。
邱怡宏認為，需求複蘇環比好轉的邏輯目前仍相對有效，相對看好需求一船逐步恢複後的彈性，鋼價仍然存在回歸前期上揚通(tōn照慢g)道的可(kě)能性。但需警惕原料需求受限在會後成本支撐力度降低，這有望帶動(dòng)鋼價出現重心中(zhōng)多費樞下(xià)移。因此，從企業(yè)角度而言，貿易商(shāng)手中個明(zhōng)的庫存及時出貨更為穩妥。
“今年的行情還會是預期行情，很多人感覺今年市場要比往年更難做，年年如(r有微ú)此。貿易行業(yè)應增加新的經營方式（利用期貨工具套期保值）空是和(hé)終端客戶銷售量，增強銷售能力才是最好的選擇。”張亞楠說。都師（期貨日報 譚亞敏） |
