春節長假之前，螺紋鋼價格在地産端不斷釋放利好的刺激之下(x照章ià)，持續拉漲近兩個(gè)月(yuè)，累計漲幅超25%，林吃最終報收于4200元/噸一線。春節後首個(gè)交身煙易日，鋼材市場沖高回落，雖然市場樂(yuè)觀情緒不及預期，但環比春節前仍小空是幅上漲，形态延續去年11月(yuè)初以來的多頭格局。當前螺紋鋼估值已經獲得木師較好修複，後續價格如(rú)何演繹将取決于下(空分xià)遊地産和(hé)基建開工。整體上，舊動現實與預期博弈，螺紋鋼将轉向寬幅振蕩。

春節期間，外圍市場無重大消息擾動(dòng)，國内消東到費有所回暖，市場預期溫和(hé)向好。螺紋鋼供給平穩、庫存快速積累，表觀消費低聽懂迷，現貨價格小幅上漲。根據市場數據，截至1月(件還yuè)27日當周，全國247家鋼廠高爐開工率委76.69%機光，比春節前增加0.72個(gè)百分點，同比用畫增加1.83個(gè)百分點；高爐煉鐵産能利用率為84.15%區老，環比增加1.05個(gè)百分點，同比增加2.64畫票個(gè)百分點；日均鐵水産量為226.57萬噸，環比增加2.83萬噸，間這同比增加7.22萬噸。而螺紋鋼周度産量為227.23萬噸，環比下(x南媽ià)降2.72萬噸，主要以長流程減量為費站主。冬儲背景下(xià)，螺紋鋼持續累庫，其中(zhōng)鋼廠庫存環比增藍綠加92.07萬噸至287.85萬噸，社會庫存環比增加102.40好線萬噸至673.53萬噸，因今年春節時間較早，螺紋鋼廠庫累積的速度快裡姐于往年，當前的社會庫存高于往年同期水平。螺紋鋼表觀消費量小男自去年四季度以來已經逐步下(xià)滑，顯現照匠出季節性淡季走向，春節期間降至32.76萬噸。身問從現貨表現來看，1月(yuè)31日，上海地區螺紋鋼價格報這少于4230元/噸，較春節前上漲90元/噸。

螺紋鋼價格本輪上行的主要驅動(dòng)來自于202也日2年年末房(fáng)地産政策利好頻發，尤其是去年11月(些短yuè)以來央行針對房(fáng)地産融資(zī)服算端的“三箭齊發”和(hé)金融支持政策“十六懂技條”，疊加此前針對限購、房(fáng)貸利率等方面的松綁，政策面從員下供給端到需求端，已經給予房(fáng)地産市場複蘇的條件。時拿盡管我們預計2023年房(fáng)地産投資(zī)增速難有顯著改善，但房動車(fáng)屋新開工和(hé)竣工在二季度出現階段性改善的預期相對樂(yuè明場)觀。

綜上所述，當前螺紋鋼估值已經反映出市場對于下(xià)遊需求改善森媽的預期，後續價格博弈重心在于地産和(hé)基跳亮建開工，即現實與預期之間是否相符。春節長假過後，黑色系産業(yè)鍊上火山下(xià)遊需要1—2周逐步恢複正常開工節奏，螺如下紋鋼表觀消費的拐點通(tōng)常出現在春節前後，資懂而螺紋鋼冬儲峰值通(tōng)常出現在2月(yuè)動員末到3月(yuè)初，之後才會進入貿易商(就年shāng)庫存向下(xià)遊轉移從而降庫的節奏。因此理場，建議後續重點關(guān)注螺紋鋼表觀消費的變化和(hé)去庫存情況，2得報月(yuè)螺紋鋼價格仍有預期支撐，但快速拉漲美林缺乏有力動(dòng)能。整體上，螺紋鋼有望陷入寬幅振舊女蕩，波動(dòng)顯糾結，需警惕現實不及預期的拖累。（來源 期貨日報冷票 作者單位 新紀元期貨）