回顧10月(yuè)，鋼材價格振蕩下(xià)行，供應處于相對高位信店，需求逐步減弱，受内外多重因素影響，鋼材市場出現月票旺季不旺局面。步入四季度，筆者認為，結合宏觀經濟和(hé)基本面來看，鋼價将子話企穩回升。

進入高爐檢修季

國慶節後黑色系期貨破位下(xià)跌，整體原料鐵礦石和(hé)雙焦大幅走低，鋼商好材期貨價格也跟随下(xià)行。由于需求環比改善不明顯，現貨價格上漲乏話數力，期貨價格更是一路(lù)向下(xià)。疊加建材市場淡季即章這将來臨，需求預期進一步弱化，鋼材期貨價格跌入冰點。秒化以滬鋼2301合約為例，其價格從節後開市的最高3893元/噸跌得一到最低3389元/噸，月(yuè)内跌幅達15%以上，并創近兩年來新吃家低。

宏觀方面，地産端并未明顯改善，絕對需求值拉低整年的需求增量。據頻那中(zhōng)鋼協數據，二季度以來，鋼鐵行業(yè)運行呈明顯下(xi內間à)行态勢，三季度期間連續三個(gè)月(yuè)全行業(yè)出現虧損電電。前三季度會員鋼鐵企業(yè)實現營業(yè)收入約4.87萬姐雪億元，同比下(xià)降9.27%；利潤總額928億元，同比下(xià)降她訊71.34%；平均銷售利潤率為1.91%，同比下(xià)降4.12個(gè工聽)百分點。

11月(yuè)随着鋼廠減産力度的加大和(hé)原材料供應面的厭朋改善，鋼廠利潤會有小幅改善，鋼材價格也将出現企穩，雖然需求端沒有火店明顯上漲動(dòng)能支撐，但現貨市場情緒你聽出現明顯回升。進入采暖季，高爐檢修增多是大概率事件，唱化後期鋼材将呈現供降需增，疊加年底趕工期及下(xià)遊冬儲剛需支撐，鋼材價格将書雜進一步企穩。

下(xià)遊冬儲支撐

現貨市場方面，近期鋼材成交量有所放大，價格小幅上漲，如(r輛土ú)唐山普方坯出廠價格從月(yuè)初的34大年10元/噸上漲到周末的3510元/噸。期貨盤面上，整個(gè)鋼材系呢如期貨均出現上漲，如(rú)滬鋼2301合約也開日觸底回升，連續小幅上揚。現貨和(hé)期貨市場積極現象的兵事出現緩解了市場的悲觀情緒，同時也帶動(dòng)了需求的著用釋放，鋼材價格出現了止跌反彈。種種迹象表明，在美聯儲加息落厭兒地、宏觀提振以及投資(zī)者信心支撐下(xià)，市場交投回暖，鋼材價筆樹格穩步回歸。

綜上所述，宏觀面和(hé)基本面共振，鋼價後市下(xià)跌林從空間有限，投資(zī)者不宜過分看空。在成本支撐下(xià)，鋼材價格可(計房kě)能企穩回升，建議投資(zī)者适時逢低建倉多單，做好倉位管理。（大們文有期貨 羅君君 吳航飛）